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估值：利率下行背景下，大众龙头估值仍有确定性提升空间。横向对比全球资产，食品饮料龙头增速较快，估值合理，未来有利于受益A股全球化进程，估值进一步提升。在A股优质资产筹码抢夺中，价值洼地也将被陆续填补，龙头确定性溢价逐步彰显。站在这样时点，我们观点如下：

（3）布局瑕疵品种的底部机会，等待基本面改善对于优秀公司来说，因为短期的瑕疵导致估值压制提供了布局机会。我们做了一个有趣的统计：假设在企业经营最差的时候买入持有三年，以伊利为例，比如在2012年8月22日（H2中报披露后）买入，持有三年的年复合收益率是36%。2015年11月2日（Q3业绩披露后）买入，持有三年的年复合收益率是17%。类似的，如果我们2016年Q1后买入海天持有三年，将获得41%的复合年化收益率。

3.5 食品板块投资策略：买入龙头溢价，布局瑕疵底部基本面：需求仍存在较强不确定性，成本和竞争也不容乐观，但预期已经足够低，意味着风险下移。从19Q3来看，需求降中趋稳，餐饮有一定复苏，但展望明年仍然存在不确定性。肉制品、乳制品成本都有一定上行，通过提价转移可行，但需要一定时间，压力大概率前置。但此轮市场对基本面的压力有充分预期，且公司大多也有足够的心理准备和应对措施，因此风险下移。同时，基本面已经处在底部的公司，也有可能通过积极调整，重新获得新的发展空间，低预期是超预期的最好来源。

在扩大对外开放方面，要积极贯彻落实国家新一轮金融服务业扩大开放的重大部署，以更大力度、在更大范围内推进金融对外开放，提高金融中心国际影响力。在深化改革创新方面，要进一步加大金融改革创新力度，落实好党中央交给上海的三项新的重大任务，为全国金融业改革探路，继续当好先行先试排头兵。

金正恩同特使代表团就预定于9月进行的平壤首脑会晤有关的日程和议题广泛交换意见，并达成了满意的共识。还就继续加快发展北南关系，保障朝鲜半岛和平与稳定方面的很多问题开诚布公地进行了交谈。金正恩重申无核化意志。他说，在朝鲜半岛彻底消除武装冲突危险和战争恐惧，将这片疆土变成没有核武器、核威胁的和平家园，这是朝鲜的坚定立场和他的意志。为了实现朝鲜半岛无核化，让北南双方更加积极努力。

众所周知，保荐机构是拟上市企业的重要导师。对其进行辅导、培训，帮助其了解有关法律法规，知悉法定义务责任。上市后，更要持续督导其履行规范运作、信息披露等重要工作。如此关键角色，竟然出现上述违规行为，显然对中泰证券上市产生不利影响。不过，更奇葩的还在后面：人们发现，中泰证券的审计机构信永中和会计师事务所（以下简称“信永中和”），评估机构中联资产评估集团有限公司，竟都曾因审计、评估问题被证监会处罚过。