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部分企业预期已充分调低，布局底部改善机会。从投资角度，在行业强分化、企业调低增长目标的同时，部分企业的市场预期也已经充分调低，当下反而可以关注运营和调整能力较强的企业底部改善进度，投资机会来自于Q3调整节奏及季报基数等因素。先行进入调整期的洋河，有望在明年经营层面见底回升。从第一部分洋河案例衍生出的思考，我们认为，2019年洋河内部的调整，影响到公司全年任务完成和资本市场对公司的预期（目前洋河对应2020年估值仅16.9X，为一线白酒品种中最低），上一轮市场对洋河超强管理能力所给予的溢价明显打折。不过我们认为公司19年的调整，是顺应了高端品需重视与渠道共赢的行业趋势，也是针对公司自身内在问题作出的充分调整，市场预期和持仓也已经充分回落，我们依然看好公司积累下来的梦之蓝强品牌力和自身的思考执行力，静待调整到位后的估值修复。

中金：下调小米目标价至13.5港元考虑智能手机市场需求疲弱，将2018年、2019年和2020年非通用准则每股盈利预期分别下调2%、13%和25%至0.34元、0.45元和0.60元。基于分部加总估值，将小米集团目标价下调20.5%至13.5港元，相当于27倍2019年预期市盈率。维持推荐评级，仍长期看好公司IoT业务和海外互联网业务的持续成长。

作为商业模式的第一个关键环节，内容生产一直是迪士尼的首要任务，在D23大会上，迪士尼影业主席艾伦·霍恩 （Alan Horn） 携手卢卡斯影业、漫威影业、迪士尼真人电影、皮克斯及迪士尼动画工作室公布了未来数年内将上映的电影，包括《冰雪奇缘2》、《花木兰》、《丛林奇航》、《沉睡魔咒2》、《黑豹2》、《永恒族》、《黑寡妇》、《星球大战：天行者崛起》等，其中，《花木兰》是迪士尼为数不多的中国元素电影。

杨科雄：解决PPP纠纷主要应用行政诉讼最高人民法院第五巡回法庭主审法官杨科雄以“游离公私法的PPP”为发言主题。关于PPP协议目前有民事说、行政说、民事行政混合说等多种观点，但杨科雄法官进一步提出了“行政私法”的观点。所谓的“行政私法”，是指除行政辅助行为及营利性行为以外，行政主体或私法主体以直接实现公务为目的，采用同时受私法和公法约束的私法方式进行活动所形成的法律关系。

EVELOZCITY公司相关人士介绍，程惊雷在上海大众的任职经历将对EVELOZCITY在中美两国建立汽车制造外包模式非常有利。其称，制造外包是EVELOZCITY轻资产运营战略的一部分。“汽车工业的发展正处在一个关键时刻，从以前的以产品为核心过度到以出行服务为核心”，程惊雷指出，“我非常荣幸能与EVELOZCITY的杰出团队一起共事，顺应未来发展趋势，实现全球创新。

责任编辑：陈平分析师看到财政部/机构债收益率曲线前端的价值，以及二级非金融商业票据和投资级浮动利率债务的价值。“很难忽视近端利率技术指标可能保持强劲的事实”；然而，一个不太可能在短期内改变的“无情的技术主题”是，对短期产品的需求持续增长，而供应却没有。