嫩草91

小米等公司按照计划即将在A股发行CDR（中国存托凭证），但后因市场等原因取消。“幸好今年上半年说要试点的第一批CDR项目没有发成，不然接盘的投资者不但逃不过这轮浮亏，那几只CDR战略配售基金净值也将大概率出现下跌，最后很难向客户交代。”10月30日，一家汇金系券商营业部负责人坦言，“如果A股市场流动性较差的状态一直维持，那么CDR项目可能也会一直往后拖。”

表1：本周重要事件和数据资料来源：中银国际期货短期关注风险事件1．全球贸易争端加剧；2．意大利出现疑欧派政府；3．伊朗核协议；4．英国脱欧。6月份黄金继续震荡下行，连续第三个月下跌，月跌幅3.46%，创2016年11月以来表现最差的一个月。因市场预期美元年内保持强势，也预计美联储今年将再次加息两次，黄金一路快速下跌，连续跌破好几个重要关口。虽然全球贸易战的担忧情绪激发了市场一些避险情绪，但对金价的支撑十分有限，主要是因为贸易战的担忧情绪主要集中在新兴市场，导致新兴市场资本回流美国，美元受到支撑，反而打压金价。二季度整个贵金属市场都表现惨淡，黄金从1340美元/盎司上方跌到了目前1350美元/盎司左右水平，而美元指数二季度收涨5.04%至94.498，强美元弱黄金的格局将延续，短期内难有改观。目前黄金市场已经进入了非常超卖的状态中，下行关键的支撑位就是1236美元/盎司。如果金价跌破2017年12月1236美元/盎司的低点，那么2015年12月开始的震荡走高趋势就将被打破，这对黄金多头来说是非常危险的。

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。一、关于《现金管理业务合作协议》的前期信息披露康得新复合材料集团股份有限公司（下称：公司）于2019年4月30日公告了《2018年年度报告》及《2019年第一季度报告正文》，其中公司独立董事对公司控股股东康得投资集团有限公司与北京银行股份有限公司西单支行（下称：西单支行）签订的《现金管理业务合作协议》提出了质疑，在随后深圳证券交易所对公司发出的两份关注函（中小板关注函【2019】第239号、中小板关注函【2019】第244号）中也对该《现金管理业务合作协议》表示了关注。公司已分别于2019年5月8日及2019年5月11日在对深圳证券交易所的关注函回复中披露了《现金管理业务合作协议》的具体内容、公司与西单支行就该协议的沟通内容等信息。

通知强调，要敢于动真碰硬，持续加大安全执法力度。正确处理严格执法与“放管服”改革、督查检查的关系，既避免大呼隆、一阵风，又防止监管执法宽松软。真正让执法“长牙齿”，对漠视法规、罔顾生命的企业及其负责人依法严惩不贷。深入组织“专家指导服务团”和“安全执法服务团”，帮助基层解决专业监管能力不足问题。充分运用“四不两直”等方式明查暗访，定期组织“回头看”。

股份质押频繁，背后压力何在？从众信旅游公布的前三季度的财务数据来看，快速增长的预付款为公司的现金流带来了一定的压力。众信旅游2018年第三季度发布的财务数据显示，因公司第三季度支付较多的十一期间及第四季度机票等供应商款项等原因，2018年第三季度预付款项同比上涨了127%，致使当期现金流量净额大幅下降。截至2018年三季度末，众信旅游经营活动所产生的现金流量净额为-1.22亿元，同比减少137.03%。

在这种情况下，我们首先看到广义的信用开始扩张，信用利率水平下降，产出水平回升，企业盈利回升，股票市场就迎来了牛市。在当前条件下，推荐投资者以更长的期限来做投资决策。那么，在中长期配置需要把握经济周期和经济转型两个方向：从经济周期来看，我们的判断是2019年3季度左右市场就完全触底了，经济重新上行盈利都会恢复，那么银行、证券和保险是能很快反映出来的。从驱动力来看，银行对经济上行反映最好，证券对金融市场恢复反映最快，保险对保费提升和投资收益上行反映最好。经济周期角度来看，我们是建议布局大金融板块的。