ojagjx.xyz:8443

当前茅台价格上涨已不再能带动行业整体量价齐升。过去三年，由于茅台价格上涨的引领作用，各价格带酒企依次受益，因此行业整体享受量价齐升的红利。年内茅台批价急涨至2000元以上，对五粮液和国窖的价格拉力消失，次高端更难突围400元价格带，我们认为两点原因导致：放大了资产属性消费，部分脱离了真实消费需求，价格引领作用已经失效，二是更为本质的消费者变化，当前对白酒品牌的消费更为理性，不再一味追求高价。

2015年5月，《袁宝华文集》出版发行，该书由朱镕基作序。在序言中，朱镕基说，“宝华同志是我参加工作后的最早领导，也是我一直努力学习的榜样。1951年夏，我从大学毕业后，分配到东北工业部计划处工作。当时宝华同志担任计划处处长，我刚出校门，不知道如何工作，更不知道如何待人接物，宝华同志就是我最好的启蒙老师。他为人正直，工作勤奋，对人谦和，从不疾言厉色，总是使你感到他对你的信任、肯定和支持，让你敢于大胆地去工作。”当时，出版社举行“袁宝华系列著作出版座谈会”，卸任后很少出席活动的朱镕基参加了座谈会。

65万辆目标恐难完成今年，比亚迪董事长王传福曾公开表示，2019年公司汽车销量目标锁定为65万辆，同比增速为30%。从目前完成情况看，此目标恐难完成，今年前7月，比亚迪汽车销量为25.9万辆，同比下降1.05%。在燃油车下降的情况下，原先作为业绩增长引擎的新能源车也在7月失灵，为今年下半场的业绩增添不确定的因素。当前，业内对车市走势普遍不乐观。吉利、长城等车企已下调销量目标。比亚迪下半年压力也将无形加大。

里约奥运会后，陈若琳、刘蕙瑕先后淡出。布达佩斯之行，是任茜/司雅杰首次联袂参加世界三大赛，她俩不负众望延续国手在女台双人跳的神奇。任茜和司雅杰在短时间内的完美对接，预示着今后数年女台双人跳仍然是中国奥运军团的冲金利器。（王全立）7月22日是中国女排新星高意的生日，早前接受访问时，她曾经提过已经很多年没有在中国度过生日。今年来到香港，她庆祝生日的愿望竟然是：希望吃好吃的，果然十分可爱！

在D23大会上，迪士尼主题乐园、体验及消费品部主席包正博 （Bob Chapek）向包括第一财经在内的媒体透露了全球乐园的最新扩建计划——奥兰多华特迪士尼世界的“星球大战：银河边缘”主题园区将于8月29日开放。在奥兰多华特迪士尼世界新纪元乐园 （Epcot）主题园区中，将计划新建《海洋奇缘》主题的游乐设施——“Journey of Water”，新纪元乐园 （Epcot）主题园区还会做更多升级。在加州迪士尼乐园和巴黎迪士尼乐园度假区将打造全新的复仇者主题园区——Avengers Campus。此前，上海迪士尼乐园宣布扩建“疯狂动物城”主题园区。

这些潜在的风险将随着信用机器的放缓开始暴露，并且市场结构的缺陷可能将加速并放大这一过程。如我们先前报告所述，金融危机后金融中介机构信用债库存的大幅萎缩以及信用债ETF产品的迅猛发展使投资者面临流动性错配的风险（详见《2018年全球市场的三大风险》）。当周期下行时，散户占比较高的ETF持有人的恐慌性抛售在恶化的流动性环境下将引发价格的剧烈变动，并可能形成一个恶性循环。