jxxcc520@gmail.con

理解新兴市场 把握港股机会中国证券报：如何理解A股与港股市场之间的异同以及A/H的估值水平？毕凯：从投资者构成而言，港股是机构市，市场中大约80%的资金都来自机构投资者，这使得港股整体选股体系相对趋同，都是偏价值导向的选股模式。同时港股的做空机制比较成熟，因此市场估值不太容易泡沫化，会框在估值上下限范围之内波动。A股则是个人投资者较多，主题性、风格性资金轮动更明显，阶段性也会有一些板块明显脱离基本面。

能活下来才能真正占领市场《中国经营报》：2018年虽然新能源汽车销量表现强劲，但随着补贴退坡、传统车厂的强势出击，有观点认为，留给造车新势力的时间已经不多了，你是否认可这一观点？李斌：新车销量不可能无限制地涨，补贴退坡也不是只有蔚来一家企业要面对，大环境下大家都一样。事实上我一直提的观点叫“换道先跑”，你如果拿我们的车和奔驰、宝马、奥迪等还没上市的电动车比，可以发现我们已经量产的车，很多指标都比它们还没上市的产品强很多，在性能上、服务上我们都有很多创新。当然也有一些公司做的确实不错，比如特斯拉。

施赖弗在会谈后对记者说：“关于该地区我们将继续存在分歧，但会坚持对话。”施赖弗说，马蒂斯与魏凤和还谈论了美方对魏凤和提出的访美邀请，但并没有决定细节问题。“双方都同意寻找适当时机”举行该会晤。另据路透社10月18日报道，中国国务委员兼国防部长魏凤和10月18日与美国国防部长马蒂斯举行了高调会谈。美国寻求打造更具弹性的军事关系，以便能够抵抗世界最大的两个经济体之间不断增加的压力。

周五（8月3日）关键词：非农、英国服务业PMI、美国贸易帐、加拿大贸易帐英国服务业占比英国经济结构高达80%，脱欧对英国服务业的影响肯定远大于制造业。若该数据走疲一定会加剧市场对脱欧前景的悲观预期，进而导致英镑进一步走弱。非农大戏的看点依然集中在薪资。该分项指标同比增幅一直维持在3%以下，这是阻碍美联储加速升息的主要顾虑。但鉴于美国经济增速明显加快，通胀也已经触及2%目标位，非农指标进来对美元和黄金的短线影响力有所减弱，黄金短线波幅在4-5美元左右。

海关总署4月12日发布数据，一季度，我国货物贸易进出口总值为7.01万亿元，同比增长3.7%，实现平稳开局。具体来看，今年3月份，我国外贸进出口2.46万亿元，增长9.6%，有力拉动一季度外贸整体增速的回升。外贸新数据有哪些新亮点？外贸稳中提质如何再上新台阶？13日晚央视财经评论邀请商务部研究院区域研究中心主任张建平和央视财经评论员刘戈做客演播室进行评论。

例如很多龙头公司尽管长期斜率向上，但期间震荡非常大，这就需要我们对它的价值中枢有所把握。根据基本面与估值的匹配程度偏离度不断调整，维持价值投资的长期导向，同时又能控制整体组合的波动，这也是投资中比较微观和细致的工作。但整体拉长来看，我的策略比较稳定，与市场各行业自然权重相比不会有很大偏移，我也倾向于做好平衡性，这样无论牛熊业绩都不会太差。但在不同市场周期中，也会做相对超配和低配的决策，行业相对价值是最主要的判断依据，同时也会结合市场的政策面变化，考虑整体组合的上行下行风险。